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跃进并在新兴市场做得更多背后的原因

作者:久盈配资网
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日期:2020-09-21 17:53
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跃进并在新兴市场做得更多背后的原因

  

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高歌猛进机构做多新兴市场背后的原因

 

  在货币政策的转变、诱人的估值以及更多新兴市场指数“进入摩托车”和“致富”的背景下,机构对新兴市场的未来趋势持乐观态度。

  侯新通。

  在经历了2018年的巨大冲击后,自2018年底以来,美联储(Federal Reserve)已转向“鸽子”来推动资金流向新兴市场作为回报。受此推动,新兴市场在2019年有了一个辉煌的开端:摩根士丹利资本国际新兴市场指数自年初以来上涨了6.7%。今年1月,新兴市场的股票市场和外汇市场实现了5年来最好的月度表现。

  在货币政策变化、估值诱人、新兴市场指数“进入摩洛哥”和“变富”的背景下,机构对新兴市场未来走势持乐观态度。

  资金继续流入,机构也增加了头寸。

  2018年,由于阿根廷和土耳其的原因,新兴市场一度被股票和债务交易扼杀。最近,随着美联储带头“放鸽子”,许多央行已经转向。跃进并在新兴市场做得更多背后的原因

  今年2月7日,印度央行意外降息,将回购利率下调25个基点至6.25%;澳大利亚央行也改变了语气,认为加息和降息的可能性更加均衡;上周三,新西兰联邦储备委员会(Federal Reserve)推迟了加息预期,预计2021年第一季度将加息,而此前的预期是2020年第三季度;上周五,欧洲央行(ECB)执行委员贝努瓦科尤尔(BenoitCoeure)表示,新一轮定向长期再融资操作(TLTRO)是可能的。昨日,欧洲央行(ECB)另一位执行委员会成员维尔罗伊(Villeroy)表示,欧洲经济放缓“意义重大”,如果这种放缓不是暂时的,欧洲央行可能会改变利率指引。

  随着全球货币环境的转变,从新兴市场撤出的资金已经悄然回归。

  根据彭博社的最新数据,截至2月8日,新兴市场交易所交易基金的交易所交易基金连续17周出现资金净流入。今年1月,全球第二大新兴市场交易所交易基金,价值577亿美元,安硕摩根士丹利资本国际新兴市场交易所交易基金录得单月最高净流入,总流入为42亿美元,是自2012年推出以来的最大净流入。受资金流入的推动,1月份交易所交易基金价格上涨9.6%,为2016年3月以来的最大涨幅。

  美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)2月份发布的最新全球基金经理调查报告显示,“多做新兴市场”已成为最热门的交易,与此前“做空新兴市场”在1月份排名第三的情况相反,这也是该交易首次成为美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)调查的最热门交易。

  国际金融协会(International FinanciaL Association)IIF最近的报告也指出,“在美联储确认改变路线后,IIF的高频指标显示,新兴市场的资本流入大幅飙升。”。

  全球最大的对冲基金侨水基金2018年第四季度的头寸报告也显示,该基金在去年第四季度增持了几只新兴市场交易所交易基金。具体而言,它增持了721,700只摩根士丹利资本国际新兴市场指数和3,026,300只摩根士丹利资本国际IEMG新兴市场指数,增持了韩国的摩根士丹利资本国际新兴市场指数,从480,000只增持至331万只,在侨水的十大头寸中排名第九。

  对亚洲股市尤其乐观?。

  许多机构认为,新兴市场不断增长的潜力可能受到多种因素的刺激,如资本回报率、低估值以及更广泛地纳入全球重要指数。

  花旗银行个人理财部投资策略部主管吴静静告诉第一财经记者,她对新兴市场股票市场和债券市场持乐观态度。“除金融危机外,新兴市场股票市场的市盈率已经触及低估值水平。全球基金对新兴市场的配资比例仍然很低,新兴市场的负面兴趣可能已经耗尽。然而,自2019年初以来的好消息似乎并没有反映在价格上。此外,美元指数的中长期走弱趋势也将有利于新兴市场。”她说。

  关于新兴市场债券,吴静静表示,美元强势上行的结束也支撑了新兴市场货币的走势,这反过来又有利于新兴市场债券。她对亚洲新兴市场尤为乐观。“尽管经济增长形势仍不明朗,但许多亚洲国家政府(尤其是中国)实施的宽松货币政策可能会为经济增长提供支撑。美联储政策转向鸽派和中美经贸磋商的积极趋势也有利于亚洲新兴市场。此外,亚洲本币汇率也将对股市产生积极影响。”。

  摩根大通(JP Morgan Chase)亚洲股票策略师达斯·米索达(Das MixoDas)也认为,今年上半年亚洲股市将有很大的增长空间。“去年,全球投资者大幅抛售亚太地区的股票。新兴市场目前仅占全球股票基金的7%。如果回到9.2%的历史平均水平,就意味着有3700亿美元的资金将回到新兴市场,约占新兴市场股票基金总规模的30%。”他分析了。

  许多分析师还指出,将新兴市场股票指数纳入重要的全球指数将吸引更多资本流入。

  目前,摩根士丹利资本国际(MSCI)正在谈判增加a股在其新兴市场指数中的权重。咨询期将于2月15日结束,最终决定将不迟于2月28日公布。

  据渣打银行本周的《金融周刊》报道,根据目前的正面反馈,市场预计摩根士丹利资本国际新兴市场指数的a股权重将在2019年8月前从0.7%上升至2.8%,摩根士丹利资本国际中国指数的a股权重将从目前的2.3%上升至8.8%。这将导致更多机构资金通过被动投资基金流入中国市场。渣打银行还表示,中国股市是其在亚洲最有希望的股市。

  瑞银(UBS)亚太市场主管大卫拉比诺维茨(DavidRabinowitz)也指出,包括伦敦证交所旗下富时罗素(FTSE Russell)、摩根士丹利资本国际(MSCI)和标准普尔道琼斯指数(Standard & Poors Dow Jones Index)在内的许多全球最大指数提供商,将在近期审查或扩大mainland China、沙特、阿根廷和科威特等国股指在其指数中的比重。本轮指数调整将从2019年2月开始,到2020年上半年结束。

  “这一轮调整可能会导致大约1210亿美元的主动和被动资金转移到新兴市场。到2020年5月,经过最近一系列指数调整后,只计入科威特股票指数的被动基金将达到370亿美元。”大卫说。

  渣打银行也对亚洲美元债务持乐观态度。该机构表示,过去一周,亚洲美元债券的表现优于全球债券,突显出亚洲美元债券的防御性。亚洲债券通常在充满挑战的市场环境中表现更好,因此渣打银行对其2019年的表现持乐观态度。

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