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2019年美国股市展望-许多华尔街投资银行分析师都很乐观

作者:久盈配资网
来源:http://www.67036.net
日期:2020-09-23 18:26
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2019年美国股市展望-许多华尔街投资银行分析师都很乐观

  

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2019美股展望:多位华尔街投行分析师看涨

 

  每一个记者蔡鼎每一个编辑王可染!

  2018年,美国股市经历了几次大幅下跌。美国股票投资者应该如何为即将到来的2019年做准备?投资者最关心的加息等影响因素将如何发展?

  《国家商报》采访的几位华尔街投行分析师表示,作为当前美国股市的驱动力,成份股的表现将在2019年继续稳步增长,这将有助于美国股市进一步上涨。然而,许多受访分析师对美联储2019年加息的预期和年底S&P 500点的预测存在分歧。一些人认为,美联储将在2019年加息五次。一些人认为S&P 500指数将在2019年底升至3250点。

  对企业盈利能力仍持乐观态度!

  强劲的企业盈利一直是本轮美股背后的主要驱动力。嘉信理财集团(Schwab Financial Group)高级副总裁莉兹安桑德斯(Liz Ann Sonders)告诉记者,牛市一直持续到今天,从2015年年中到2016年年中的四个季度里,美国股票公司的盈利复苏是不可或缺的。《国家商报》此次采访的几位投资银行分析师认为,即使在美国税收改革红利下降等有利因素减弱的情况下,他们仍对美国股市明年的业绩增长持乐观态度。

  Jefferies股票策略师Steven Ke在接受《国家商报》采访时指出,“在我与投资者的讨论中,2019年美国股票公司的收入增长将是重中之重。”我认为,2019年美国国内生产总值的增长将更接近2%~3%的高点。因此,尽管2019年美国股票公司的利润增长不如2018年,2019年美国股市展望-许多华尔街投资银行分析师都很乐观但仍将保持积极趋势。因此,投资者应该更加关注2019年的股票估值。我们推荐工业、非消费必需品、金融和能源行业。”。

  德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约的股票策略师巴拉格·塔德·帕拉格·塔特(Balague Tad Parag Thatte)向记者表达了更积极的观点。他指出:“从历史上看,工资上涨和通胀带来了更高的利润率。虽然从理论上讲,成本上升意味着利润率下降,但企业的成本并不是凭空上升,而是通常在增长强劲时上升,这意味着企业的经营杠杆为正,企业可以通过定价能力和提高生产率来抵消成本。历史上,在工资上涨和通货膨胀期间,企业的利润率较高。尽管自2018年第一季度以来,对企业利润的担忧影响了市场情绪,但企业整体利润率在2018年第三季度攀升至新高。”!

  在发给《国家商报》的2019年展望报告中,高盛(Goldman Sachs)首席股票策略师大卫科斯汀及其团队认为,美国股票公司的收入增长总体上遵循美国国内生产总值(GDP)的增长路径。“我们预计明年S&P 500股票的销量将增长5.1%,2020年将增长3.8%。我们的模型预测显示,未来几年,这些公司的利润率将稳定在11.2%。”!

  对加息次数的预期存在差异?。

  《国家商报》记者指出,这一轮美国股市的长期增长能够持续到今天,这与金融危机后的零利率政策是分不开的。然而,在本月加息后,美联储在本轮加息中已连续九次加息。利率越来越高,也增加了企业的借贷成本,降低了社会投资规模,从而缩小了市场的资金供给。但在11月28日,美联储主席鲍威尔的温和讲话被一些投资者解读为美联储明年可能暂停加息的信号。

  “如果美联储(Federal Reserve)在2019年暂停加息,这无疑将对美国股市大有裨益,尤其是在两年期和十年期美国债券收益率曲线将出现上下颠倒的情况下。我们相信,美联储将在2019年年中实现3%的长期中性利率。一旦达到中性利率,关于货币政策方向的讨论将开始——鸽派希望保持利率稳定,而鹰派希望继续加息。在我们看来,最合理的解决方案是FOMC放慢逐步加息的速度,并继续将利率提高到目前预期的长期中性利率以上。这就是为什么我们预计美联储将在2019年总共加息三次。”杰弗里的首席全球股票策略师肖恩·达比告诉《国家商业日报》。

  泰德认为,由于通胀预期过低,美联储短期内不会大幅加息。“自第二次世界大战以来,衰退发生在美联储加息周期之后,而且只有在美联储将利率调整至收缩区间之后才会发生。可以说,美联储这样做是因为它确信美国经济过热,认为有必要继续加息以抑制经济增长。还应该指出,几年前,美联储将通胀目标从消费物价指数调整为PCE个人消费支出,实际上提高了通胀目标。”泰德补充道。

  科斯汀和他的团队认为,美联储将在2019年加息五次。「目前,美国的失业率为3.7%,是六十年代末期以来的最低水平,远低于4.6%的自然失业率。我们预测美国的失业率将继续下降,2019年为3.1%,2020年为3.0%。

  点预测之间的最大差异是450点。

  除了对2019年企业利润保持乐观外,塔德还对S&P 500指数给出了乐观预测。他预测,到2019年底,S&P 500指数将升至3250点,这是《国家商报》采访的众多分析师中最高的。他指出,“明年第一季度,由于税制改革红利消退、美元下跌和油价下跌,S&P 500指数将大幅放缓;经过第二季度和第三季度的稳定期后,第四季度该指数将同比增长9%,年增长率为7%。”?。

  史提夫研究部的常务董事兼首席股票策略师巴里·班尼斯特更保守。他向记者指出,他预计到2018年底和2019年底,S&P 500指数将保持在2800点,这是记者采访的许多分析师中最低的。

  达比告诉记者,虽然他的研究显示美国经济不会在2019年下滑,但他预测S&P 500指数到2019年底只会达到2900点,略低于他对2018年底的预测目标。“2019年,S&P 500的预期市盈率为15.7倍,预期市盈率为3.0倍,股息收益率为2.1%。与债券和信贷相比,美国股票的估值是合理的,但更接近公允价值。我们预计,2019年S&P 500的上行因素将来自美元疲软、美联储暂停收缩以及加息放缓;下行因素来自通胀压力上升时美国债券收益率曲线上升。”。

  科斯汀和他的团队表示:“预计美国股市的牛市将在2019年继续。我们预测,S&P 500将在2018年收盘时达到2850点,2019年上涨5%,年底达到3000点。包括股息在内的年度总回报将达到7%,远期市盈率将稳定在16倍。自2018年初以来,S&P 500的估值已经下降了12%。简言之,市场已开始消化美国经济将放缓的风险。”。

  根据上述受访分析师,他们预测的最大差异达到450点。尽管税制改革的有利因素减弱和美元疲软可能给2019年美国股市带来风险,但他们对2019年底S&P 500指数的平均预测为2987.5点,比12月20日美国股市收盘价高出21%。

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